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如图所示，截至2017年三季度，非金融部门总债务/GDP的指标已经开始企稳。但M2/GDP指标最早在2016年三季度就开始以较快的速度回落，二者的剪刀差反而呈现不断拉大的趋势。直观的解释就是，银行信贷下降速度超过了非信贷类债务。这一点也可从金融机构存贷款余额同比增速下行得到证明。由于国际清算银行（BIS）的数据只更新到2017年三季度，有一定的滞后性。结合当前金融监管和去杠杆政策，我们认为，政策意图是要使得剪刀差不断收窄，而且正在逐步实现。原因在于，自2017年7月开始，社会融资存量和增量的同比增速均以较快速度下行，其中存量同比增速至今一直位于贷款余额同比增速下方，这说明非信贷类融资规模正在逐步收缩。
3．未来寻找盈利增长亮点的切入口又在哪里？要回答这个问题，让我们再次回到之前的“三期”和那个重要的公式：“增长率=（营业利润率×资本周转率）×（留存收益率×财务杠杆乘数）×（1-实际税率）”首先，随着存货摆动因素的消退，经济在2季度回落的可能性较大。考虑到CPI有可能进一步提升，形成“类滞胀”，因此我们认为未来应该要关注PPI的相对下滑与CPI的相对回升对于A股营业利润率的影响。具体而言，当PPI同比增速下滑时，CPI同比增速温和回升的过程中，A股营业利润率将从上游向中下游转移，建议下半年优先关注商贸零售、食品饮料。我们以2002以来PPI、CPI变化导致A股盈利增速联动下滑的几轮周期为例进行说明，在观察对比后，我们发现PPI的相对走强有利于中上游行业的盈利扩张，相反PPI相对走弱则有利于中下游行业的盈利扩张。当PPI同比增速下滑时，A股的盈利结构将发生改变，盈利来源将从上游向中下游转移；当PPI同比增速触底反弹时，A股的盈利主导地位重新由中上游占据。PPI不同走势下行业盈利结构的变化，归根结底在于两种情形下盈利逻辑的不同。
责任编辑：王潇燕上海将严查网约车非法客运 对滴滴开展进驻式检查新京报快讯（记者裴剑飞）记者从上海市交通委获悉，针对网约车非法客运问题 ，上海市交通执法部门将在重点区域加大路面执法检查力度。截至目前，共计查处各类网约车非法案件158起，其中涉及滴滴平台案件97起，其他平台案件61起。
那么，券商线上客户的痛点和需求是什么？券商开展投顾业务的难点是什么呢？董雁斌呈现了自己的思考。券商应基于自身禀赋谋求转型投顾作为券商进行财富管理转型的核心要素之一，越来越成为稀缺资源。要谈投顾建设，就不得不先提及券业财富管理转型。董雁斌表示，长期以来，我国金融结构实行分业经营、分业监管的方式，各财富管理机构在各自投资领域内从事财富管理计划。但是客户对于财富管理的需求是综合的，不可能将所有财富或大部分财富交由一类机构去做。
逾七成国内景区票价“太高”“偏高”国家统计局调查显示，当前国内景区门票价格“太高”“偏高”的占72.3%。国家发改委价格司有关负责人曾在早前一个场合表示，近年来一些知名景区的游客人数已开始下降，表明高票价已制约、影响了我国旅游消费增长，成为迫切需要解决的问题。
不过，“确保船不漏水，这样做才符合两人的共同利益。”纽约离婚律师Michael Stutman指出，公平分配并不意味着资产总是要被对半分割，在典型案例中，法院会试图平衡资产，以便双方在长期内达到平等的基础。“由于两人的大多资产都与上市公司联系在一起，所以应该希望能按商业方式离婚，这对夫妇可能在周三公布之前就这一点达成了协议。”
